卫生总费用—预计未来增速10%
年我国卫生总费用5.16万亿元，增长11.34%，预计未来增速10%。卫生总费用包含:政府卫生支出1.55万亿元(占30.1%)，社会卫生支出2.12万亿元(占41.1%)，个人(现金)卫生支出1.49万亿元(占28.8%)。
社会卫生支出占比持续提升，连续3年超过40%，反映出医保、商业保险对于卫生费用起到主要作用。
年我国基本医保支出1.54万亿元，增长14%，预计实际将撬动3万亿元的卫生支出，起到主导作用，考虑未来基本医保支出增速10%，我们判断卫生总费用未来增速10%。
预期药品增速5-10%，器械、服务增速10%以上
按费用支出领域分类:5.16万亿元卫生总费用中，药品销售额亿，占比41.7%;医疗器械销售额亿元，占比8.6%;医疗服务及其他亿元，占比49.7%。我们预计未来药品增速在5%-10%，医疗器械增速15%，医疗服务及其他增速10%-15%。
药品—持续分化，各细分领域景气度差异大
医院、基层医疗机构和零售药店三大终端药品销售额亿元，增速7.63%。
如果加入未统计的“医院、私人诊所、村卫生室”等，则中国药品终端总销售额约亿元，其中化学药亿元，中成药约亿元、中药饮片亿元、生物药约亿元。各品种景气度差异大，应坚持自下而上思路，优选高景气度领域。
1)化学药:
预计增速8-10%。行业内部各品种将呈现出分化态势，辅助用药在医保控费的背景下将持续承压;
药审改革后审评提速，仿制药供给增加，国家集采大幅降价，未来随着纳入品种增加、实施地域扩大和价格联动，多数存量仿制药将面临压力;创新药受益于加速纳入医保、不占药占比、定价高更符合医生利益等因素，预计将加速放量。
2)中成药:
预计增速5-8%。老字号品牌中药、OTC属性产品受益于消费升级、品牌OTC集中度提升等有利因素持续稳健增长，其余口服制剂受政策利空影响较小。
中药注射液受到医保报销范围受限、医院严格考核药占比、辅助用药监控等不利政策因素影响，持续负增长。
3)中药饮片:预计增速15%。保留药品加成，不计医院的利益诉求。
4)生物药:预计增速15-20%。疫苗、血制品、单抗和生长激素等品种景气度较高，部分存量规模较大且被列入辅助用药的老品种持续承压。
创新药—对比国际市场，有巨大提升空间
我国化药和生物药中，专利药销量占比为9%，销售额占比为14%，专利药销量、销售额占比均低于美国、日本、台湾。
年美国专利药销量占比仅为10%，但销售额占比却高达77%。年日本专利药(未包括过专利期药品)销量占比为18%，销售额占比为56%。
我国台湾地区专利药(包括过专利期药品)销量占比约为25%，但销售额占比高达75%。
根据麦肯锡和中国药学会发布的数据，10-12年在中国上市的24个创新药物，13-16年复合增速为27%，16医院渠道销售收入44亿元，预计国内专利药销售额很大一部分是由过专利期原研药贡献，实际的创新药销售额占比预计更小。
国内专利药销售额占比低原因如下:1)国内企业创新能力不足，上市品种很少;2)IND/NDA审评速度慢，国外创新药无法在欧美获批后快速进入中国市场;3)医保目录更新较慢，影响放量速度。而这些因素都在发生根本变化，未来国内专利药(创新药)有巨大成长空间。
随着海外高端人才回流，以恒瑞医药等传统大型药企和以百济神州等新兴生物医药企业的崛起，中国医药创新能力近年来大幅增强。
政策环境上:
临床试验默示许可、接受境外临床数据和优先审评等制度的建立大大加快了药品IND/NDA速度，国内外创新药上市有望提速。
国家药品谈判将创新药及时纳入医保，提高了药品可及性，同治仿制药受压，医生对创新药处方动力更强，创新药放量进程加快。
目前中国创新药(包括过专利的原研药)占比15%，预计到年，中国专利药销售额占比有望达到30%，到年，有望达到50%。
仿制药—集采袭来，抛弃幻想，回归现实
中国仿制药整体价格，相比国外，是高的，集采的初衷之一是挤出虚高的药价水分。而国内实际上同品种药品，价格差异很大，低价药因为各种原因，实际中消失了。
进入国家集采的品种，宣告回归制造业的普通利润。
“最低价+唯一一家中标+一年一招”的规则，价格最终会跌到什么位置——接近成本线!而多少的价格降幅才算接近企业的成本线，我们测算大部分品种降幅要在80%，所以低于这个数的品种明年、后年大概率还得继续降价。
所以甘露聚糖肽价格太原能够治好白癜风的医院
转载请注明地址:http://www.jhhqd.com/rq/7969.html
